小火鍋連鎖餐飲企業(yè)呷哺呷哺即將敲開資本市場(chǎng)大門。據(jù)港媒披露，赴港上市的呷哺呷哺將于12月5日-10日公開招股，12月11日定價(jià)，預(yù)計(jì)12月17日在香港聯(lián)交所掛牌上市。由于招股50%以上即宣告上市成功，業(yè)界普遍認(rèn)為，呷哺呷哺成為“連鎖火鍋第一股”基本已成定局，呷哺呷哺也將成為繼味千、唐宮、小南國之后，又一家在香港上市的內(nèi)地餐飲企業(yè)。

    相關(guān)資料顯示，呷哺呷哺（股票代碼：0520）計(jì)劃發(fā)行2.271億新股，其中，90%即2.0439億股為國際配售，2271萬股即10%為公開發(fā)售。招股價(jià)介于4.4-5港元，募集資金9.99億-11.36億港元。若行使15%超額配股權(quán)，集資額則增至11.49億-14.36億港元。上市資料顯示，所募集資金將用于新建餐廳以及上海與北京兩地的食品加工廠。

    實(shí)際上，與中國香港、美國等成熟的資本市場(chǎng)相比，企業(yè)在內(nèi)地A股上市溢價(jià)率更高。但呷哺呷哺為何舍近求遠(yuǎn)，反而選擇溢價(jià)率低的香港上市？有分析人士指出，內(nèi)地股市對(duì)餐飲企業(yè)上市不支持是呷哺呷哺被迫赴港上市的主要原因。

    近年來，俏江南、凈雅、順峰、狗不理、廣州酒家等餐飲企業(yè)紛紛排隊(duì)申請(qǐng)A股上市，但全部折戟。據(jù)一位不愿透露姓名的上市公司老總介紹，原因在于證監(jiān)會(huì)認(rèn)為，餐飲行業(yè)的收入不可計(jì)量。餐飲企業(yè)每天有大量現(xiàn)金收入，但無論是原材料采購環(huán)節(jié)還是顧客消費(fèi)環(huán)節(jié)，票據(jù)都不完整，容易造成實(shí)際收入和賬面收入不符。“內(nèi)地股市雖說是核準(zhǔn)制，但實(shí)質(zhì)上還是審批制，政策不支持，餐飲企業(yè)就無法上市。但香港是真正的核準(zhǔn)制，即只要是合法公司，采用的是國際通用的會(huì)計(jì)規(guī)則計(jì)量，又有投資人愿意認(rèn)購，就能上市。”

    呷哺呷哺能夠順利在香港上市，也與其外資大股東的背景密切相關(guān)。早在2008年11月，英聯(lián)投資呷哺呷哺5000萬美元，獲得該公司控股權(quán)。2012年12月13日，英聯(lián)所持呷哺呷哺的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給了美國泛大西洋資本集團(tuán)。大股東背景的國際化，讓呷哺呷哺在會(huì)計(jì)制度等方面更符合國際通用會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)。

    此外，呷哺呷哺赴港上市成功也與公司營業(yè)收入穩(wěn)定增長有關(guān)。然而呷哺呷哺存在的問題也不容忽視，盡管其已在多個(gè)城市開有店面，但北京市場(chǎng)卻一枝獨(dú)秀。連續(xù)三個(gè)會(huì)計(jì)年度內(nèi)，其北京市場(chǎng)對(duì)營業(yè)收入的貢獻(xiàn)率都達(dá)到70%以上。對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士分析稱，呷哺呷哺在北京的店面已經(jīng)處于基本飽和的狀態(tài)，向其他城市擴(kuò)張是其發(fā)展的必經(jīng)之路。然而，北京模式能否在全國范圍內(nèi)成功復(fù)制還有待商榷。

    不過業(yè)內(nèi)對(duì)于呷哺呷哺上市普遍看好。我國現(xiàn)有各類餐飲企業(yè)500多萬家，年?duì)I業(yè)額超過2萬億元，然而在資本市場(chǎng)打出招牌的卻沒有幾家。特別是近兩年，餐飲行業(yè)步入低迷期，市場(chǎng)對(duì)整個(gè)行業(yè)的成長性、盈利能力和前景信心不足。中國烹飪協(xié)會(huì)副會(huì)長李亞光認(rèn)為，呷哺呷哺昨日的成功路演，給欲沖擊資本市場(chǎng)的餐飲企業(yè)打了一針強(qiáng)心劑。嘉和一品董事長劉京京認(rèn)為，呷哺呷哺上市說明大眾化餐飲開始受到資本市場(chǎng)的青睞。劉京京透露，嘉和一品也有上市打算，“如果上市，我們不會(huì)選擇香港，還是會(huì)選擇內(nèi)地股市，我們的消費(fèi)者在這里”。

    北京烹飪協(xié)會(huì)代秘書長段凱云認(rèn)為，在當(dāng)前餐飲業(yè)仍未走出低谷的時(shí)候，呷哺呷哺的成功上市無疑提振了行業(yè)信心。在他看來，與中式正餐相比，火鍋業(yè)態(tài)更容易標(biāo)準(zhǔn)化、易復(fù)制，便于集中管理，這應(yīng)該是呷哺呷哺能夠受到資本市場(chǎng)認(rèn)可的重要原因。

來源：餐飲吃網(wǎng)